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聚酯开启降负减产,原料低位承压

2020/7/14 14:39:00 来源: 0

聚酯市场

  概况:

  美原油08合约周四周五大幅回调,周内最低至38.54美元,周五晚大幅回升,周度涨幅仅0.74%,收盘重回40美元以上。布油09合约走势基本和美油一致,周中最低回调至41.32美元,周度涨幅仅为0.91%,收盘回升至43美元以上。国内SC原油08主力合约周五大幅下跌,日盘收于292.1元,较上周大幅下跌,周度跌幅为1.91%。

  海外疫情有所反复,美国累积确诊人数截至报告期达335.56万人,死亡人数近14万人。同时,巴西、俄罗斯、印度、西班牙、秘鲁疫情也不乐观。其中巴西累计确诊人数也达到了18.41万人。哈萨克斯坦出现不明肺炎,国内洪灾风险加大,宏观面风险加大。

  织造开工率仍低位波动,江浙织机负荷小幅下降至62%,加弹开工率小幅下滑至72%。聚酯负荷暂时维持在92%,聚酯产品再度大幅累库,库存压力凸显,长丝亏损加剧。涤纶短纤连续五周累库至6天。聚酯工厂开启新一轮降负减产,高负荷难以维持。聚酯原料PTA总库存仍在历年同期最高位;乙二醇港口库存胀库在即,到港量维持高位,发货中性。累库预期仍存。

  PTA:

  PTA现货内盘均价本周大幅下跌,至周五跌至3475元/吨。TA盘面主力加工差本周震荡收窄,至周五为695。恒力5#一条线125万吨已投产且95%负荷运行,另一条线周末计划试车。开工率较上周小幅上升,新产能基数下供给增量增加。PX-NPT价差本周再度突破新低,最低为136美元,为历史最低水平。

  乙二醇:

  乙烯东北亚价格周内跌至800美元/吨后维稳。乙二醇港口库存7月6最新库存显示环比上期大幅累库。截至7月6日,华东主港地区MEG港口库存约146.3万吨,环比上期上涨5.9万吨。据船报显示,7月6日至7月12日,四大港口预计到货总量为32.6万吨,仍为极多水平。张家港及太仓两港主流库区发货近日发货中性,平均合计日均基本在12000吨/天左右。港口库容问题或会导致显性库存增加缓慢,显性库存累库放缓。

        成本与利润

  1原料市场

  1.1原油、PX

  以cfr日本石脑油为准,石脑油(cfr日本)本周基本呈上涨态势,至周五为404美元/吨。美原油08合约周四周五大幅回调,周内最低至38.54美元,周五晚大幅回升,周度涨幅仅0.74%,收盘重回40美元以上。布油09合约走势基本和美油一致,周中最低回调至41.32美元,周度涨幅仅为0.91%,收盘回升至43美元以上。石脑油-Brent原油价差本周整体较上周大幅走阔,最多走阔至93美元附近,至周五收窄至86美元;石脑油-WTI原油价差与NPT-Brent价差变动一致,周内最多走阔至113美元附近,至周五收窄至106美元。PX(cfr中国)价格周一大幅山长至548元后周内震荡下跌,至周五跌至540美元/吨。自2020年7月1日,因韩国现代小幅扩能18万吨,亚洲PX总产能调整至6028万吨。国内PX产能维持2503万吨。PX-NPT价差本周再度突破新低,最低为周五的136美元,为历史最低水平。

  PX亚洲开工率本周小幅回升,环比上期回升1.38%至76%;PX中国开工率环比上周大幅回升2.9%至84.10%。

  2成本与利润变动

  油制乙二醇现货内盘均价周内大幅下跌,至周五跌至3390元,周内均价约为3462元,较上周价格重心大幅下跌32元,折合煤制合约价格大约为3262-3312元,图表中是按照附近现货价——3250元/吨。煤制乙二醇亏损连续五周加剧,最高地区亏损在至-1300元附近。乙烯东北亚价格周内大幅下跌至800美元/吨后维稳。外采乙烯制乙二醇现金流亏损减少至-115美元附近。石脑油制乙二醇现金流亏损加剧至-60美元/吨以上。甲醇MTO制路线现金流亏损大幅增加至-1060元左右。乙二醇各工艺线路全面亏损。

         供给

  1装置检修情况

  2020年7月1日起,聚酯产能基数上修至6110万吨,新增装置包括:盛虹25万吨(长丝),逸盛25万吨(瓶片),逸锦10万吨(短纤)、仪化20万吨(短纤)。本周三房巷一套20万吨装置开启,同时部分聚酯装置减产,综合来看聚酯负荷窄幅波动,截至本周五聚酯负荷在92%。涤丝产销本周除周中大幅降价促销产销率达到110%-120%外,其余几天均维持清淡。

  表1:聚酯近期主要装置变动:

  数据来源:CCF中州能化研究所

  PTA国内装置——因恒力5期250万吨PTA装置于6月底投产,PTA产能基数调整至5483万吨。扬子石化60万吨装置、逸盛海南200万吨装置检修计划推迟;中石化洛阳石化总厂32.5万吨装置检修计划推迟至7月底;恒力5# 250万吨新装置一条线负荷95%,另一条线计划周末试车。

  表2:PTA近期主要装置变动:

  数据来源:CCF中州能化研究所

  乙二醇装置:煤制乙二醇装置负荷略有提升,综合开工率继续小幅下降。截至7月9日,国内乙二醇整体开工负荷在58.25%。其中煤制乙二醇开工负荷在41.72%。

  表3:MEG近期主要装置变动:

  平安证券网上开户数据来源:CCF中州能化研究所

平安证券网上开户  新装置投产情况:新疆天业60万吨煤制乙二醇装置中的第一个20万吨及中科炼化40万吨装置已在试车阶段,预计7-8月供应市场。

        2 PTA库存

  PTA厂库存连续六周维稳在5.5天。聚酯厂PTA原料库存连续两周稳定在10天。PTA折算炒股配资 总库存实际上核算的是PTA库存和聚酯产品库存的合计,环比上周大幅回升——本周PTA原料库存和聚酯成品库存均累库,较多的量体现在聚酯成品库存上。绝对库存仍为近4年的同期水平的最高位。

         3乙二醇进口与港口库存

  乙二醇港口库存7月6最新库存显示环比上期大幅累库。截至7月6日,华东主港地区MEG港口库存约146.3万吨,环比上期上涨5.9万吨。据船报显示,7月6日至7月12日,四大港口预计到货总量为32.6万吨,仍为极多水平。张家港及太仓两港主流库区发货近日发货中性,平均合计日均基本在12000吨/天左右。港口库容问题或会导致显性库存增加缓慢,显性库存累库放缓。

        需求

  1聚酯

平安证券网上开户  1.1聚酯开工率及装置变动

  聚酯本周虽有大量检修计划公布,但总体负荷仍维持上周水平,至周五为92%,为仅低于2018年水平的次低水平。其中,涤纶长丝开工率较上期小幅下降0.5%至77%;聚酯瓶片负荷小幅下降0.3%至77.30%;直纺涤短开工率小幅回升0.7%的94.30%。直纺涤短开工率仍为历史同期最高水平;涤纶长丝开工率仍为仅高于16年同期的次低水平;聚酯瓶片开工率仍为历年同期最低水平。

         1.2聚酯库存

  下游聚酯产品库存变动情况:涤纶长丝全面累库:POY大幅累库1.8天至18.9天,FDY小幅累库0.4天至19.3天,DTY库存大幅累库1.8天至29.6天。涤纶短纤连续五周累库,目前库存6天,环比上期累幅1.5天。聚酯瓶片库存维持上周库存水平的20天偏上。涤纶短纤库存回升至历年同期均衡偏上水平,低库存优势不再;涤纶长丝及聚酯瓶片库存均维持历年同期的最高水平。

         2终端情况

平安证券网上开户  本周江浙织机、加弹开工整体小幅下降。截至目前,织机、加弹开工率分别在62%、72%。江浙织机开工率小幅下降2%,仍为历年同期最低水平。综合加弹开工率小幅下滑1%,为历年同期最低水平。涤纶长丝大幅亏本促销,终端虽然采购有所跟进,但力度相对有限,仅在周三成交略放量,产销率达到110%-120%。订单有限的情况下,生产的持续性也难以维持。

         盛泽地区样本织造企业坯布库存天数5.25起又再度回升,目前44.5天,为历年同期最高水平,今年的淡季在疫情的影响下较往年来得更早,5月底开始连续累库(往年至少要到6月下至七月上坯布库存才开始累库)。淡季背景下,坯布库存仍有继续累库的预期。轻纺城成交量6月下旬开始和往年同期相差不大,主要由于终端在这个时间段都处于淡季,成交清淡。下半年金九银十的旺季需求或会在8月中旬开始有所体现,也有延后或旺季不旺的风险,关注疫情发展情况。

责任编辑:第一时间
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